admin 当地时间2月28日上午，中东局势突然恶化。据新华社报道，以色列和美国突然对伊朗发动军事袭击。这场突如其来的冲突可能成为扰乱全球金融市场的“超级黑天鹅”，导致市场避险情绪普遍爆发。事实上，最近美国和伊朗之间的谈判陷入僵局，周五晚间交易推高了国际黄金和油价。周五晚间，伦敦黄金现货价格收涨逾1.8%，纽约证券交易所黄金期货价格也大幅上涨。 COMEX 黄金期货合约本月上涨近 2%，价格逼近每盎司 5,300 美元的水平。纽约证券交易所的油价也上涨。本月WTI原油期货价格继续上涨3%以上，创六个月新高。作为受影响最直接和最严重的行业受此次地缘政治冲突影响，黄金和石油的未来走势是目前投资者主要关注的问题。国轩期货首席分析师顾丰达对新京报贝壳财经记者表示，本次冲突升级的核心影响是预期风险将转变为实际军事冲突，进一步系统性抬高全球战略资源的风险溢价。作为卓越的避险资产，以黄金为代表的贵金属板块有着最直接、最纯粹的上涨逻辑。以原油为代表的能源化工行业直接受地缘政治冲突影响，价格对中东供应中断风险最为敏感。石油牛市是目前最安全的交易方向之一。要密切关注事态发展。对霍尔木兹海峡航运的任何威胁都将成为油价上涨的强大推动力。中信期货分析师田亚晓吴表示，在冲突全面升级及其对能源供应链的影响显现之前，风险规避和供应链担忧成为主要驱动因素。历史表明，有限的争议可能导致金价在几天内飙升 5% 至 10%，作为价格操纵恐慌的指标。其次，霍尔木兹海峡承载着全球约25%的海上原油贸易，因此该海峡的航行安全备受关注。除非跨大西洋出现大的扰动，否则短期内油价仍将继续上涨。价格可能会在一段时间内经历每桶 5 至 15 美元的升值脉冲，然后回调。一旦海峡航运被切断或伊朗的出口中断，布伦特油价可能会继续上涨。届时，OPEC+闲置产能的恢复（约300万桶/日）以及美国战略石油储备的释放只能提供有限的缓冲。情况中东局势已成为短期影响国际原油价格的核心变量。霍尔木兹海峡作为全球能源中心枢纽，其航行安全直接决定全球能源供应格局。霍尔木兹海峡负责世界约30%的海洋石油贸易和20%的液化天然气贸易。它被称为地球能源的“生命线”。如果冲突扰乱航运，全球石油供应可能面临每天 1800 万桶的短缺。即使没有实际的供应中断，市场也会承担风险溢价。银河期货高级研究员乔若晨在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，由于担心伊朗产品和出口受阻，预计国际油价短期内将快速上涨。地域溢价再次上升。由于本次攻击相对有限且针对性强，而且如果不直接攻击油田或出口设施，地缘政治溢价可能会在一周内下降，除非冲突升级，并且生产和出口没有受到实质性干扰。如果伊朗的严厉反击影响甚至关闭霍尔木兹海峡，油价将会更加强劲、长期上涨。短期来看，国际油价自昨日以来大幅上涨，主要是地缘溢价所致。进一步的措施将取决于伊朗的反应、美国和以色列是否扩大袭击范围以及霍尔木兹海峡是否受到影响。如果冲突仍然有限，油价上涨可能只是暂时的提振。如果爆发大规模冲突，对油价的影响将极其严重。隆众资讯分析师吴焱认为，随着伊朗和以色列突然爆发冲突，市场避险情绪迅速推高原油风险溢价并波动。短期内原油价格大幅上涨。那么接下来会发生什么，很大程度上取决于冲突是否进一步升级并影响霍尔木兹海峡能源设施和船只的安全。同时，还需要关注3月1日会议上OPEC+的政治动向。总体而言，由于地缘政治风险加大，油价近期存在上涨空间，布伦特原油期货预计将达到75美元/桶。不过，不少市场人士认为，中长期来看，全球石油市场供需宽松的格局不会根本改变。 IEA（国际能源署）等国际能源机构下调2026年原油需求增长预测，供应过剩压力持续存在。这意味着本轮反弹是由地缘政治和资本推动的，缺乏持续的基本面支撑。一旦地缘政治风险消退e、油价可能会回吐部分涨幅，回归基本的供需定价。中东地缘风险加大，贵金属避险配置价值凸显，一旦发生地缘政治冲突，避险成为资金首选，也是金价上涨最可靠的催化剂。从历史经验来看，在大规模地缘政治冲突的早期阶段，黄金呈现出惊心动魄的上涨趋势。市场人士指出，短期内金价的走势将完全决定中东局势的发展。如果冲突继续升级，预计风险厌恶情绪将进一步扩大，推动金价重返5500美元/盎司水平。如果局势迅速好转，两国同意停火，对冲基金就可以获利，金价将进入阶段性回调。夏莹莹 华南贵会会长艾尔期货新能源研究组人士对新京报贝壳财经记者表示，中东地缘政治局势迅速恶化，市场避险情绪明显增强。从贵金属价格的逻辑来看，目前的重点应该是关注事态的发展。如果冲突进一步升级，贵金属在经历一月下旬以来的大幅回调后，预计将因需求对冲而开始强劲反弹。如果局势向“以打促谈”或和谈方向发展，必须警惕避险情绪下降带来的高撤军风险。建议投资者动态评估地价的可持续性并适当管理波动性。中粮期货研究中心报告指出，新出现的地缘政治风险和石油供应担忧同时提升了全球通胀预期。作为一个典型的安全哈作为资产和通胀保护者，金价预计将快速上涨。北京贝壳财经报记者 张晓忠 主编 岳彩洲 是的，Lucy